Позавчера исполнился ровно год новому бычьему рынку по индексу S&P-500. Если считать по ценам закрытия 23 марта 2020 и 2021 гг, рост индекса составил почти 75%. В связи с этим, как мне кажется, будет интересно взглянуть на статистику, подготовленную LPL Research. За весь послевоенный период до 2020-2021 гг набралось 5 других случаев, когда медвежий рынок составлял -30% и более. После этого начинался новый бычий рынок, и его первый год всегда оказывался очень сильным (синие столбцы)- в среднем, +40,6%. Но нас больше интересует второй год бычьего рынка. Оказывается, что и он во всех предыдущих случаях был позитивным (оранжевые столбцы) со средним результатом +16,9%. Однако это не было легкой прогулкой, и просадка индекса в течение 2-го года бычьего рынка (черные столбцы) могла достигать двузначных величин, в среднем, -10,2%. Период 2020-2021 гг оказался шестым таким случаем. Я уже писал, что считаю прошлогодний коллапс не чем иным, как медвежьим рынком, который, просто в силу обстоятельств, уложился в месяц. Если эта гипотеза верна, и мы входим во 2-й год нового бычьего рынка, то будет неудивительно, если и он принесет хороший результат (хотя и гораздо более скромный). Кстати, под вторым годом понимается период с 23/03/21 по 23/03/22, а не календарный год. По крайней мере, истории это не противоречит, и рекордный рост первого года, как видно, не приводил к "перегреву" и развороту. Смущает только один момент, связанный с возможной просадкой. Пример прошлого бычьего рынка, начавшегося в 2009 году, показывает, что рост первого года выше среднего может приводить и к просадке выше средней. Поэтому меня совсем не удивит, если в какой-то момент в течение следующих 12 месяцев мы увидим просадку на 15-20% по индексу S&P-500. Это необязательно должно произойти, но если произойдет, то будет "нормальным". Главное, в этот момент помнить об этом и не терять фокус под влиянием СМИ и прочих вестников апокалипсиса.