В продолжение недавнего поста про перспективы развивающихся рынков, полезно взглянуть на статистику в последнем "Гиде по рынкам" от JP Morgan AM. Тут показано, как вели себя разные классы активов с 1991 года в периоды повышенной инфляции. Сверху- когда инфляция выше средней за период и растёт. Снизу- когда инфляция выше средней и падает. В обоих случаях Emerging Markets (акции и облигации) выигрывают от уже высокой инфляции и ведут себя лучше остальных классов активов. То, что сейчас инфляция повышенная,- это факт. Поэтому фундаментальная основа неплохо сочетается с графиком. Отдельного внимания заслуживает класс активов «Сырье». Вот его поведение различается на 180% в зависимости от того, продолжает ли инфляция расти или начинает снижаться. Поэтому аллокация в сырье напрямую зависит от ваших ожиданий относительно способности инфляции и дальше расти с уже достаточно высоких уровней.