Рост доходностей длинных Трежерис стал причиной отставания бывших лидеров- акций роста от рынка в последние недели- это факт, который трудно подвергать сомнению. Но не понравился этому сегменту, скорее, не сам уровень доходности (которая по историческим меркам все еще очень низка), а скорость ее роста. На графике показана скорость изменения доходности 10-летних Трежерис за 13 недель (это можно считать среднесроком) и за 5 недель (краткосрочно). Никогда за весь период расчета уровень доходности не рос такими темпами (+80% и +40%, соответственно). В то же время в абсолютном выражении доходность всего лишь возвращается в диапазон 1,4-3,2, в котором она находилась с 2012 по 2020 гг. Технически, это окончание даунтренда и возврат в консолидацию. Рост до 3,2% вполне возможен, но важнее темп этого роста. Если он растянется на годы в спокойном режиме, то это поможет в возвращении спроса на акции роста. О глобальном развороте в ставках, на мой взгляд, можно будет говорить лишь выше 3,2%, а до этого пока далеко.