Эпиграф: То, что нас не убивает, делает нас сильнее (Ницше) Все мы слышали о таких рыночных понятиях, как "откат", "коррекция" и "медвежий рынок". Считается, что откат- это снижение до 10%, коррекция- от 10% до 20% и медвежий рынок- снижение более чем на 20%. Все это довольно условно и уж тем более вряд ли может быть применимо к отдельным акциям с тем же успехом, что и к широким индексам. Но сейчас не об этом. Если говорить об индексах или о "рынке", то стоит помнить, что на рынке акций США "коррекция" случается, в среднем, примерно раз в год. Это историческая статистика более чем за 100 лет. Медвежий рынок случается пореже, раз в 3-5 лет, но, тем не менее, это тоже распространенное явление. Не будет ошибкой сказать, что если вы решили прийти на фондовый рынок надолго и инвестировать, например, до пенсии, в течение следующих 30-40 лет, то вы, вероятно, пройдете не менее чем через 7-8 медвежьих рынков. Поэтому с точки зрения логики трудно понять, почему каждый раз, когда рынок снижается на 10-15%, финансовые СМИ начинают истерику из серии "все пропало". Хотя, нет, их-то как раз понять можно, ведь негатив продается гораздо лучше позитива. Трафик, рекламодатели и все такое. Но вот понять, почему на эту истерику часто ведутся вполне разумные, состоявшиеся и состоятельные люди, действительно, сложно. Благоразумный инвестор должен понимать и принимать три постулата: (1) коррекции и медвежьи рынки являются неотъемлемой частью экономических циклов, (2) они предоставляют выгодные долгосрочные возможности дешево зайти в рынок и (3) для того, чтобы получить от них максимальную выгоду, ваш инвестиционный процесс должен быть системным и основанным на логике, а не на эмоциях. На деле же часто происходит с точностью до наоборот. В книге "The Behavior Gap" (https://www.amazon.com/Behavior-Gap-Simple-Doing-Things/dp/1591844649/ref=sr_1_1?ie=UTF8&qid=1549140198&sr=8-1&keywords=the+behaviour+gap) приводится пример 2002 года, когда с июня по октябрь включительно 5 месяцев подряд наблюдался рекордный нетто-отток из паевых фондов акций США. Напомню, что в октябре 2002 года индекс S&P-500 нарисовал дно и в течение следующих 5 лет удвоился в цене. То есть, инвесторы массово выходили из рынка ровно тогда, когда они должны были в него заходить. И эта тенденция к нерациональному поведению присуща не только частным инвесторам. Существует немало исследований, показывающих, что доля кэша в портфелях паевых фондов (то есть, профессиональных управляющих) достигает максимумов ровно на долгосрочных минимумах цены и перед многолетними разворотами. Парадоксально, но получается, что финансовый урон во время коррекций и медвежьих рынков наносит не только снижение цены активов (временное), но и психологические последствия. Кстати, еще неизвестно, что вредит больше. Именно психология, страх заставляют разумных людей совершать неразумные поступки и продавать именно в тот момент, когда рынок является, на самом деле, наиболее защищенным в долгосрочном плане. Ведь наибольшую прибыль рынок дает не тогда, когда он переходит из состояния "хорошо" в "очень хорошо", а тогда, когда он переходит из состояния "ужасно" в "не все так плохо". Поэтому в следующий раз, когда увидите, что рынок откатился на 10-15-20% от максимумов, подумайте дважды. Если вы поддадитесь медиа-хайпу и поверите, что уж на этот раз точно придет "апокалипсис", то получите двойной негативный эффект на свой портфель- финансовый и психологический. Если же вы продолжите придерживаться своего (выбранного в спокойное время) системного подхода, то сможете использовать снижение цен как возможность нарастить свой долгосрочный портфель и в итоге заработаете там, где другие потеряют на панике. Мой Telegram-канал